安信证券：旅游业　关注受益奥运概念股

    新快报讯 临近春节，安信证券近日发表了1月份旅游行业月度报告，维持该行业领先大市-A评级，建议重点关注业绩超预期和明显受益于奥运会的旅游上市公司的公司，投资排序分别是中青旅、桂林旅游、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、峨眉山和首旅股份。

    受益产业升级和奥运

    随着人们可支配收入的

    增长，消费升级的作用充分体现在国内游市场的发展上；而加之受益于人民币升值，出境游市场增长更为突出，数据显示，到目前为止已开放旅游目的地国家和地区达134个，其中已实施的达91个；与此同时，国民旅游消费持续发展，而外国游客成入境市场最为主要的增长点。

    安信证券预计，旅游行业发展趋势未来10年内仍将有效延续。此外，2008年的中国旅游业所承载的不仅仅是奥运会对产业规模带来的巨大正面影响，也将是产业发展不断深入、实现产业升级的关键时刻。

    奥运是旅游股的催化剂

    安信证券预期，2008年北京奥运会作为相关个股走势演进的重要催化剂，并将在某一时点以某种方式对旅游板块产生重大影响；因此在阶段性的投资机会把握上，可关注明显受益于奥运会的旅游上市公司。此外，鉴于春节后将进入2007年报集中披露期，建议重点关注业绩超预期的公司。

    随着牛市逐步进入下半场，市场波动加剧，在大盘蓝筹走势日益受到外围市场扯动的情况下，旅游作为消费类非周期性行业，更易受到长线资金的关注；安信证券最新旅游上市公司投资排序分别是：中青旅、桂林旅游、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、峨眉山和首旅股份。

    如何把握奥运带来的投资机会(附股)

    (一)、北京奥运对我国经济的影响

    奥运会是全球最具影响力和参与最广泛的体育盛会，不仅影响到体育文化产品和服务等产业的发展，还能通过促进投资、拉动消费、增强知名度等方式，深层次地影响到举办城市的经济增长，拉动区域经济的发展，从而对整个国家的经济产生重大影响，给举办国经济带来“奥运景气”现象。

    从多个奥运会举办国的情况来看，奥运经济有一个完整的周期。从成功申办到正式举办， 再到奥运会后经济、政治、文化等各种效应的延伸，影响长达10 到 12 年，基本呈现“前7 后 3”的阶段性特征。但到奥运景气周期的后续阶段，又呈现出“低谷效应”。

    对于北京奥运来讲，整个奥运经济分为三个阶段，奥运筹备建设期(2001-2007年)、奥运举办期(2008年)和奥运会后期(2009-2010年)。2008年正是北京奥运经济产值达到高峰的时期。根据《2008 年奥运行动规划》，2002 年至 2008 年北京奥运会总投资将达到2800 亿元，为历届奥运投资之最，更为重要的是，将因此带动其它投资达15000亿元。可以说北京奥运商机巨大，众多相关行业和企业将从此获得快速发展。

    但是人们一直担心奥运会过后，中国经济发展可能会出现大的波动或低谷效应。11月5日，第11届北京·香港经济合作研讨洽谈会之"奥运经济与首都发展"论坛上，北京市发改委委员宋宇发言称北京在奥运会后经济发展总体上将不会出现大幅波动和低谷效应。他分析主要理由有三：

    (1)从北京自身来看，奥运建设与北京的城市化进程高度一致。城市消费结构改变和产业优化升级，都将成为经济平稳发展的支撑力量。

    (2)从经济内部特点看，今年北京投资预计总额中，近八成来自社会投资，奥运投资占不足一成。在奥运会后，北京城市基础设施建设、环境保护、乡村建设等，将成为下阶段投资热点。

    (3)从外部环境分析，环渤海都市圈正处于快速发展阶段。这也将推动北经济良性发展。

    我们认为：北京奥运与其他奥运的不同点在于中国是一个正在迅速崛起的大国，奥运对中国整体经济的刺激和影响将相对较小，北京奥运将更多地从地域和结构两个方面影响经济的发展;第二北京奥运大规模的基础性投资，并不是纯粹的单一的奥运投资，而是放眼长远与北京城市化建设目标一致的投资，对北京以及中国经济的影响将更深更远。第三数字奥运绿色奥运主题突出，将给3G、数字电视带来新的发展机遇，给环保产业带来更深的发展空间，并由此引发科技进步，推动第三产业的发展，为中国的经济增长方式转变提供契机。

    可以说，北京举办2008年奥运会是世界对中国经济政治文化发展的一个肯定，是中国经济实力的一次展示，奥运是中国经济发展增长方式转变过程中一个可以利用的因素和机遇。虽然北京奥运投资总额规模最大，但相对中国经济而言并不大。然而，中国经济确实也面临着投资增长过快，需要有效控制投资拉动GDP增长的时期。就是说未来即使出现“低谷效应”也仅仅会是投资增速的回落导致的经济结构调整而已，借助奥运实现经济又好又快发展，这恰恰是政府希望的结果。